城市论坛：中国城市化建设资金从何而来

未来20年，中国的城镇化建设水平要从目前的37.6％提高到50％，城镇人口从现在的4.8亿增加到7亿，人均住房水平要从现在的21平方米提高到35平方米。据专家测算，这将产生数十万亿元的资金需求。那么，如此巨大的资金该如何筹集，并加以合理运用？12月12日－14日在苏州召开的中国投资论坛2002年会“城镇化——经济发展新动力高层研讨会”上，与会专家就此发表了各自的观点。

大力发展地产信用

中国投资学会副会长兼秘书长刘慧勇说，城镇化也意味着土地升值化。从土地上得到的钱，对于城市建设来说意义非常重大，其数额也超过了其他各种资金的来源。但是，随着城镇化逐步加速，传统的利用土地转让、批租获取建设资金的方式也显得捉襟见肘。因为在城镇化的起步阶段，就好像是庄稼的幼苗阶段，需要精心培育和灌溉，此时只见大量的投入，而收获则是一个时期以后的事情。在这种情况下，发展地产信用就显得非常重要。

所谓地产信用，就是在城市规划的区域内，将尚未转让的土地抵押给银行，贷取大量的资金。这是一种非常灵活的信用方式，因为“划一个圈就可以给钱了”。如果地产信用被开放，就好像是把一个精灵给释放出来，“要多少钱就有多少钱”。

大胆利用民间资本

中央财经大学教授、中国人民银行参事秦池江说，在城镇化过程中，民间能做的事就让民间去做，政府不要把所有的任务都揽在自己身上。政府的职能应该是搞好规划和管理，如果能够拿出一个比较具体的、可行的带有战略性的规划蓝图，许多事让民间去做，可能做得很好。

譬如桂林市从1999到2002年上半年的旧城改造，投入了将近150个亿，这对于桂林来说简直是一个天文数字，因为该市财政每年能安排用于市政建设的资金只有5千万元。

怎么办？让民间资本参与。事实证明，这样做更能够实现“多、快、好、省”。有一个例子，一个过街天桥，如果由政府来修，预算就要500万元，最后民间来修，只用了104.5万元，政府只补助了十几万元钱解决拆迁问题。

所以城镇建设中需要把民间的财力吸引过来，让他们投入到各项建设里去。具体地说，就是把我们的资源配置权、管理权变得可以经营，以商品的方式转让给民间。

充分利用资本市场

东吴证券有限公司总经理王彦国认为，在市场经济条件下，可以充分利用资本市场来为城镇化筹集资金。

首先是发行政府的公共债券。如果研究美国的城镇化发展道路，就可以发现地方政府的公共债券在城市化发展中起了非常大的作用，这种作用不仅仅是筹到了资金用于建设，而且还使政府的业绩体现在债券的价值上，能够使老百姓监督政府，因为买了债券的老百姓和市民能关心政府，关心城市的建设。我国在债券管理条例上，还没有允许地方政府发行公共债券，有关的管理条例尚在草拟中，但已有一些城市政府在尝试运用这一手段来筹资。北京2008年奥运会的有关场馆和道路的城市建设投资中，已经尝试募集市政债券的做法，上海浦东建设债券的发行也筹集了很多资金。

另外，可以把一些市政公用事业的企业通过改制，然后发行股票筹集资金。上海通过这种方式先后筹资超过100亿元，北京城建筹资也有8个多亿。在这方面，证券公司可以利用专业人员和专业技术，服务于城市、服务于经济。

第三，还可以尝试其他一些金融创新的手段，比如证券化海外融资，信托的手段，还有BOT、TOT等手段。

文/谢宝康 邹建锋