2016年一季度PPP成果大盘点
经过两年多的探索，在各方的共同努力下，PPP相关政策日趋完善、发展环境逐步优化、签约状况得以改善，飘着的PPP在逐步落地。2016年一季度PPP继续快速发展，取得了丰硕的成果。
一.PPP政策大事记：多管齐下推动PPP发展
近期，在财政部的主导下，PPP动作频频,机制体制逐步健全，对PPP的推进产生了深远的影响。接下来，将这几件大事进行回顾和评述。
1信息透明——财政部PPP综合信息平台
2月29日，财政部PPP综合信息平台开始启用，披露了入库项目的名称、所在地区、所属行业、投资金额、实施阶段、合作年限、运作方式、回报机制、发起时间、发起类型、项目概况、联系方式、项目级别等基本信息，PPP项目的相关信息得以公开透明。这是我国首次公开对外发布PPP大数据，也是迄今为止最权威、最完整、最实用的官方PPP信息平台和数据库，便于对PPP项目进行全生命周期监管，有利于建立统一、规范、透明的PPP市场。
2法律保障——PPP法制建设国际研讨会
3月1日，财政部、英国驻华大使馆、中国法学会在北京联合举办PPP法治建设国际研讨会。与会专家分“PPP项目合同法律问题与救济途径”、“PPP项目土地取得的法律问题”、“PPP项目资产权属法律问题”三个子专题就PPP项目中备受关注的法律问题进行深入的探讨。旨在明晰我国PPP立法的顶层设计理念，厘清PPP立法的相关基本问题，并结合我国PPP项目操作中面临的合同属性、争议解决、土地取得、资产权属等实际法律冲突和障碍提出解决建议和路径。
3资金支持——国家级PPP融资支持基金
近日，中国PPP融资支持基金创立大会在京召开，财政部与共同发起设立该基金的国内10家机构共同出席，会议审议通过了中国政企合作投资基金股份有限公司章程、选举董事和监事等重要议案。至此，首只国家级PPP基金的身影逐渐清晰。PPP融资支持基金可撬动社会资本、降低融资成本、发挥示范效应，强化杠杆和导向作用，吸引社会资本基金参与PPP项目，保障政府和社会资本共享万亿PPP盛宴。
二.PPP签约大盘点：签约已达4954亿元
财政部PPP项目库是目前最规范最全面的PPP项目库，我们将以此作为分析对象。到目前为止，财政部PPP入库项目7110个，投资需求82750亿元，其中已有352个项目进入执行阶段，签约金额已达4954亿元。从项目示范级别来看，财政部和省级示范项目的签约占比高达37%，其中近三分之一的财政部示范项目进入执行阶段，较去年不足20%的境况明显改观。由此可见，在财政部和省级政府的力推下，社会资本的观望情绪得以消除，参与力度逐步加大。
表1 我国PPP项目的签约概况
1.PPP项目签约地区分析
根据我院对财政部PPP综合信息平台中已签约的352个项目按照地域进行统计分析可知，各地区的签约情况差异甚大，山东的签约率超过30%，而宁夏和天津则暂无签约项目，分布极为不均，但深入研究后发现这样结果的背后也存在着一定的必然性。
从图1中各地PPP项目签约数量相对总签约量占比情况可知，华东地区是PPP签约地区的主力军，从全国范围来看，签约率超过5%的地区只有5个，山东、浙江、江苏均位列其中，占据了半壁江山，由此可见，经济发达且政府信誉良好的地区备受社会资本的青睐。值得一提的是，山东省的签约率一枝独秀，高达30%以上，还有一个重要的原因是PPP在山东省备受关注，入库项目近千个，项目基数较大。
其次，四川省的签约状况同样醒目，仅次于山东，原因有二：一是在“西部大开发”的政策指引下，四川省的基础设施建设需求剧增;二是在产业转移的背景下，四川省凭借因劳动力和土地成本优势，积极参与，弥补工业发展短板，推动区域经济发展。
最后，河北省和河南省的表现同样可圈可点，均超过5%，：河北省依托于“京津冀一体化”这一契机，找准自身定位，率先布阵，加速基础设施建设，积极承接转移产业，顺应协同发展需求，催生了大量的投资需求;河南省作为中国第一农业大省、中部地区中的经济大省，积极探索新型城镇化、新型工业化、新型农业现代化“三化”协调发展之路，催生了大量的投资需求，吸引社会资本参与。
反观，签约率较低的地区呈现两类极端状况，一类是上海、天津这种城市化较为领先且政府财力雄厚的地区，PPP的适用性较为有限;另一类是青海、宁夏这种有需求但是地方财政情况不太乐观，难以吸引社会资本进入。
各地PPP项目签约数量相对总签约量占比
2、PPP项目签约领域分析
从图2可以看出，在全国范围内，PPP项目的签约领域也呈现出极大的差异：市政工程表现突出，位居榜首，占比高达29.83%;生态建设和环境保护次之，占比21.31%，二者总和已超过总签约数量的一半;交通运输项目位列第三，占比9.66%，片区开发项目紧随其后，占比6.53%;其他项目占比均少于5%，未呈现系统性差别。
对入库项目的分布领域来看，市政工程、生态建设和环境保护、交通运输、片区开发等四个行业项目数居前4名，合计4,034个，超过入库项目总数的50%，其投资需求合计5.79万亿元，占入库项目总投资需求的71.2%。
不难发现，PPP项目的需求端和供给端完美匹配，市政工程、生态建设和环境保护、交通运输、片区开发既是地方政府的短板、民众的需求所在也是社会资本看好的领域，因而受到了广泛的关注，投资热度极高。
全国已签约项目的领域分布
3.各省PPP项目签约完成情况
从各省市项目签约的完成情况来看，上海和青海虽各只有1个项目入库，但均顺利签约，进入执行阶段;北京市因地铁十四号线和十六号线两个项目落地，已签约的金额占该市项目库总投资金额的一半以上。中部地区，安徽、湖南、湖北和山西四省的签约数量和金额的完成度都在10%以上，这与中部经济高速发展密不可分。中部六省2015年GDP的平均增长率达到8.5%，领先全国的6.9%。由此可见，保持地区经济的高速增长为社会资本与政府合作提供了良好的基础。单从签约数量看，山东、四川、贵州都是签约大省，但由于这三个省入库项目之多，仍需要大量的社会资本参与到基础设施建设中。
各省入库项目签约完成度
4.PPP签约项目回报机制分析
从整体看，已签约的PPP项目回报机制分布较为平均，使用可行性缺口、政府付费和使用者付费的项目数量分别为103、116和133，各种模式势均力敌。但从行业细分上来看，差异依旧存在，生态建设和环境保护和交通运输这两类项目公益性较强，多由政府主导，政府付费的方式覆盖面较广;保障性安居工程、教育、市政工程和水利建设这四类项目兼具一定的公益性和盈利性，三种回报机制的运用比例相当;值得关注的是社会保障、养老和医疗卫生这三类公益性项目竟多以使用者付费方式完成，而且这种模式也得到了社会资本的认可，这不禁为供给侧改革提供了一个新的思路和方向，在社会资本的助力下，补全公共服务短板。
我国PPP签约项目的汇报机制分析
三.签约项目示例
基础设施——太平洋建设携PPP模式助力凉山扶贫攻坚战
2月，在“扶贫攻坚PPP凉山行”论坛上，太平洋建设集团与凉山州人民政府成功签署总额千亿的基础设施项目PPP合作框架协议，以PPP模式投资凉山，创新投融资机制，推动凉山基础设施建设，助力凉山扶贫攻坚战。未来太平洋建设将携手凉山州政府准确把握扶贫工作实际，稳步有序在脱贫攻坚相关领域推广运用PPP模式，参与凉山基础设施、智慧城市、特色产业、社会事业等各领域，快速发展PPP项目，推动扶贫工作落实，加快全面小康建设步伐。
市政工程——北京地铁十六号线创新复合型PPP模式
北京地铁十六号线项目最大的亮点是在传统PPP模式的基础上加入了险资股权融资，采用“股权融资+特许经营”的复合型PPP模式开启政府与社会资本合作。
首先，从资本层面上将总投资按一定原则和比例分成A、B两部分：A部分通过股权融资方式引入中再资产管理股份有限公司，经由保险股权投资计划等其他可行方式募集资金，参与约120亿元保险股权投资，投资期限不超过20年，在投资期内，中再资产将持有的股权全部委托给京投公司管理，不参与项目经营管理，但可以股权权益让渡对价款或其他名义获取股权投资收益，期末由京投公司按原值回购股权，城市轨道交通建设投资规模大、期限长、收益相对稳定,与险资的投资需求完美契合;B部分由北京京港地铁有限公司中选，投资150亿元，参与B部分工程的投资建设，并在30年特许经营期内负责运营、管理及维护事宜，可获得特许经营期间的客运票款收入、授权范围内的非票务业务经营收入、政府补贴等3种方式的合理投资收益，在特许运营期结束后，完成项目设施移交。
生态环境——中信系PPP联合体承建贵州市南明河水环境综合整治二期项目
中信银行和中国水环境集团(原中信水务)组成的联合体成功中标财政部首批示范项目---贵州市南明河水环境综合整治二期项目，在项目运作过程中，中信银行负责金融资源与PPP项目的对接，积极发挥渠道作用：首先，由中信银行进行项目授信，额度高达14亿元;然后，中信银行将部分授信额度以融资性保函形式出具给国家开发银行，由国家开发银行香港分行对项目实施境外融资。通过“境内+境外、投行+商行”模式提供全面的金融服务降低银行审批难度，节省了审批时间，同时也节约了融资成本。最后，有了充足的资金保障后，中国水环境集团开始南明河干流和支流污水处理厂及配套管网改造建设、污泥处置设施建设、支流清淤治理、干流及5条支流生态修复等工程。
交通运输——兴延高速PPP项目花落中国铁建联合体
兴延高速是财政部第二批示范项目，也是全国首例通过公开招标建设的高速公路PPP项目。该项目现已花落中国铁建联合体---由中国铁建股份有限公司及及下属中铁十二局集团有限公司、中铁十四局集团有限公司组成。该项目预计总投资高达143亿元，其中吸引社会资本97亿元。首发集团作为北京市政府出资人代表与中国铁建联合体成立项目公司，负责兴延高速公路的投资、建设及运营管理等。政府与社会资本拟合作期限为28年，其中建设期39个月，项目计划于2018年竣工验收。
片区开发——上海基建联合体竞得中意(宁波)生态园基础设施PPP项目
中意(宁波)生态园是我国七个国际合作生态园之一，是中意双边经贸合作的重要载体。目前，中意(宁波)生态园基础设施PPP项目已纳入财政部第二批PPP示范项目库。近日上海基建与路桥集团组成的联合体成功竞得中意(宁波)生态园基础设施PPP项目，项目运作模式为“投资—建设—运行维护—移交”模式(BO&MT)，中标价为4.77亿元，合作期限为19年。具体运作为:余姚市滨海建设投资开发有限公司代表浙江余姚经济开发区与上海基建联合体共同发起设立项目公司(SPV),负责项目投资、融资、建设、运营维护、移交等，政府为基于可用性绩效指标的公共产品和基于运维绩效指标的公共服务付费，合作期届满项目公司无偿移交。
综上所述，我国的PPP模式推进总体进展良好，已取得了阶段性成效。在我国债务压力倍增、融资渠道受限的背景下，PPP模式被寄予厚望，在刚结束的“两会”中，政府工作报告中共有4处提到政府与社会资本合作(PPP)模式。因此，我们期待2016年PPP渐入佳境，PPP项目落地驶入“快车道”。
