丽鹏股份：10亿并购华宇园林进入园林行业

　　将小瓶盖做成大事业的丽鹏股份在7月31日公告，公司拟以不低于7.57元/股定增不超1.01亿股+现金支付2.3亿元，共计9.94亿元收购华宇园林100%股权，同时公司向孙世尧等9名特定投资者以不低于7.57 元/股发行不超过3669万股，募集配套资金不超过2.77亿元用于前述现金对价及补充华宇园林营运资金。消息公布后公司股票在二级市场上连续上涨。

 　　跨界收购 双主业并行

 　　丽鹏股份已形成国内唯一的集铝板复合型防伪印刷、瓶盖制造、制盖机械及模具制造、产品技术研发和售后技术服务为一体的一条龙服务的完整业务体系，是中国防伪瓶盖行业标准的主要起草单位之一。公司铝防伪瓶盖已在国内同类产品市场中占据第一，国内市场占有率10%左右，并进入俄罗斯、东南亚、澳大利亚、非洲、南北美洲等海外市场。

 　　而本次收购的华宇园林与公司的原有业务可以说是毫无关联。据悉，华宇园林主要从事园林工程施工、园林景观规划设计、园林养护和苗木种植销售等。经过多年的积累，华宇园林已经在园林绿化行业内形成了一定的品牌优势，在国内园林绿化市场大中型项目的市场竞争中占据了一定的优势。同时，华宇园林是少数已经开始在全国范围内开拓业务的公司之一，目前在全国范围内共开设有13家分公司、1家子公司。根据华宇园林2012年及2013年合并财务报表，最近两年华宇园林实现的净利润分别为6059.72万元和8927.87万元。此次并购成功后丽鹏股份将形成双主业并行。

 　　原主业受白酒影响

 　　2013年政府对“三公消费”的抑制几乎不可逆转，整个白酒行业被迫洗牌，也就意味着白酒行业依靠快速的价格提高实现高增长的时代一去不复返。目前，公司的下游企业主要是白酒企业，受此影响公司2013业绩有所下降，实现营业收入66,060.18万元，同比增长7.00%，实现归属于上市公司股东净利润3,783.64万元，同比下降8.11 %。

 　　从国外的瓶盖发展情况来看，铝防伪瓶盖已经应用于啤酒、葡萄酒等领域， 目前，公司密切关注铝防伪瓶盖在国外发达国家啤酒、葡萄酒等传统包装领域的应用与发展趋势，积极推动铝防伪瓶盖在我国相关领域的市场开拓，增强公司持续盈利能力。公司已成功为蓝带啤酒配套了铝防伪瓶盖包装，还新增了保健饮料瓶盖、食用油盖等产品。

 　　内生、外延，双主业能否齐头并进？

 　　园林景观行业已被公认为“永远的朝阳产业”，其独特的绿色环保和生态概念已经获得愈来愈多的认同，展现出越来越广阔的市场前景。此次并购华宇园林，公司就是为了谋求尽快实现公司产业升级转型。

 　　根据华宇园林2012年及2013年合并财务报表，最近两年华宇园林实现的净利润分别为6,059.72万元和8,927.87万元，盈利能力较强。华宇园林交易方承诺，于2014年至2017年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于1.05亿元、1.30亿元、1.69亿元和1.98亿元，按些测算将厚增每股收益0.34元、0.44元、0.57元、0.68元。

 　　除了外延式发展，公司在内生方面也做了不少工作。5月31日公告，公司取得一种带有安全扣的铝塑瓶盖等三项实用新型专利，8月5日公告，公司取得了一种电子天线防伪防串货酒瓶盖等七项实用新型专利。公司拥有国际、国内同行业最先进的生产设备。在铝板复合型防伪印刷环节，公司从国外先后引进了十余条先进生产线，与国外制盖同行装备实力相当；在瓶盖冲制环节，公司拥有国内外同行业中自动化程度最高的铝防伪瓶盖生产线，同时还拥有具有独立知识产权的10头全自动高速瓶盖生产线，是国内同行业中唯一一家引进、采用物理发泡生产线生产垫片、全球唯一一家引进柔印机进行印刷的企业。

 　　2012年公司曾定增扩产，募集资金26960万元，用于模具制造生产线扩建项目、亳州丽鹏制盖有限公司高档组合式防伪瓶盖技术改造项目、瓶盖厂新增年产2亿只组合式防伪瓶盖生产线建设项目，三个项目达产后，公司预计年新增利润总额2625万元，截至2013年底，投资进度分别为20.38%、62.06%、100.1%项目进展已经过半，但是从公司2013年利润下滑的势头来看，受白酒影响预期利润可能难以达标，但是公司近期也在逐步开发橄榄油、水、饮料、医药等其他领域市场，白酒市场的影响是否可以弥补回来，我们将拭目以待。