棕榈园林6亿港元并购贝尔高林国际

　　棕榈园林（002431）公告，公司拟出资6亿港币收购贝尔高林国际（香港）有限公司30%股权。业内人士认为，这是园林业内交易金额最高的一单跨境收购案，或拉开园林行业的新一轮整合大幕。

　　协同效应提升公司竞争力

　　公告显示，棕榈园林拟通过在香港设立子全资子公司棕榈园林（香港）有限公司的形式完成此次收购，子公司成立后，棕榈园林对其增资5亿元人民币，其中包括超募资金2.71亿元人民币。公司此次成立全资香港子公司，一方面便于日后拓展海外业务，同时吸引海外高端设计人才。另一方面则主要在于收购贝尔高林（香港）30%股权。

　　据了解，目前贝尔高林98%的业务集中于中国内地，尤其在住宅、别墅、酒店的高端园林业务市场，该公司占据的市场份额遥遥领先于国内其他竞争对手，系业内公认的顶尖国际品牌。棕榈园林与该公司在园林景观行业拥有多年合作基础。

　　公司认为，贝尔高林（香港）优势在于高端项目的前端设计能力，棕榈园林优势在于将高端设计的后端设计图深化为施工图及配套施工能力。双方业务具有极强的协同及互补性。棕榈园林坦承，公司虽在国内本土设计公司中据领先位置，但以中端业务为主打，与国际顶尖企业仍存在差距。本次交易将促使双方在业务层面深入合作，提升公司在园林景观设计方面的综合实力。透过双方的深度合作，将有利于发挥公司由设计到施工的衔接能力较强的自身优势，以设计驱动效应推动公司园林施工业务的增长。另外，贝尔高林（香港）的国际化管理经验也将使棕榈园林在公司管理及设计项目管理方面得到提升，实现各业务板块更合理有效的布局，强化公司的综合竞争力。

　　行业整合大幕拉开

　　根据棕榈园林与出让方签订的股权转让协议，此次股权转让价格为6亿港元。贝尔高林（香港）的财报显示，2010年公司营收3.66亿港元，净利润1.21亿港元。净利率达33%。远高于国内同行业盈利能力。同时，此次并购，出让方承诺，2011至2013年度每年净利润增长不低于10%，如未达目标，出让方需向受让方支付差额的30%。

　　分析人士指出，本次收购是迄今国内园林行业最大的并购案，并且通过跨境设立子公司的方式成功实现与国际化企业的对接。从行业看，今年以来国内园林景观行业出现加速并购整合的趋势。今年初棕榈园林在山东成立子公司并收购山东胜伟园林公司，带来华北地区业务的爆发式增长。而东方园林则在7月份收购上海尼塔75%的股权，交易金额为1875万元人民币。

　　据业内人士观察，园林行业经过多年发展，一些强势企业纷纷异地扩张，已导致行业呈现高度竞争的趋势。尤其在资本市场助推下，以棕榈、东方为代表的跨区巨头已提前集聚了优势资源，此前设计能力弱、配套能力不强的的区域性企业在竞争中可能面临被并购或淘汰的命运。未来园林市场将显现强者愈强的局面，业内通过“大鱼吃小鱼”实现提升行业集中度将成为行业整合的趋势。